香港交易所 (00388) 新聞
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港交所現漲1.53% 花旗下調評級至賣出 |
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《大行報告》花旗下調港交所<00388.HK>至「沽售」，惟目標價升至67元 |
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德銀減持港交所<00388.HK>逾567萬股至4.83% |
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可留意港交所牛61075熊61077 |
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窩輪這一刻 - 港交所逆市漲, 牛仔(61092)有力再上 |
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可留意港交所熊61077沽15781 |
上市申請宗數破紀錄
【明報專訊】如果07年是港交所（0388）的豐收年，08年便是耕耘年。港股成交及新股集資額，去年同創新高，港交所業績亮麗。但今年市况逆轉，千億成交日子不再，新股數目又大減，港交所的投資價值是否已大不如前？港交所主席夏佳理仍相當樂觀，他說雖然新股出籠數字減少，但申請上市宗數超過100宗（見表1），遠勝去年，反映港交所仍然是不少企業心目中的上市地。
港交所的收入和股價，往往與大市成交成正比（見圖1）。去年港股在「直通車」效應下炒得火熱，大市每日成交動輒千多億元，港交所股價亦快速飛升，一度高見265元。奈何今年風光不再，隨着成交連連下滑，港交所亦大幅降價，連「百元城牆」也告崩潰（大行目標價，見表2）。
當下港股交投不太差
說到港交所股價，夏佳理接受本報訪問時，繼續貫徹其「閉口」原則，但對於大市交投能否回復去年勇，他仍有信心。「當然講不到幾時，但如果去年可以，我看不到為何向前看會不可以。」
他說大市成交萎縮，難免與市况有關。「自從美國出現次按問題、銀根收緊，全球金融市况都不穩，每個市場成交都跌；其實香港已算好彩，經濟增長仍有4至5％。」
他認為當下的港股交投並不太差：「我06年到港交所，每日成交連300、400億元也沒有，但現在還有接近800億元，我都希望有2000億元一天，但市場始終是市場，要睇市况。」另一方面，他認為本港近年的資產管理業務快速發展，應可吸引更多資金投放港股。
港交所的收入，主要繫於交易費（來自證券交投）和上市費（見圖2），今年港股成交回落，港交所的交易費收入難免下滑；至於上市費，在新股數目大減的情况下，恐亦跌勢難逃。不過，夏佳理說上市費佔港交所的收入比重，其實相當有限。「很少有收到百萬元一家（上市費），一般是幾十萬元，扣除上市部門同事的工作量，上市費一向可賺的，可說不多。」
今年新股成功上市的少，臨門「夭折」的多。不過，夏佳理指出，今年入紙申請上市的新股數目，其實是破紀錄，只是礙於市况不穩，以致出籠數目大減。港交所的數據顯示，今年1月至8月提交的上市申請，達110宗，已獲批但未上市的「滯留」新股，亦有23家。市况一旦好轉，這批排長龍的新股，有望出台集資。
過去十年，港交所的策略，是重點吸納國企新股；下個十年，港交所除了繼續北望神州，亦會放眼世界，擴大新股的來源版圖。夏佳理去年曾多番東征西討，踏足過的市場有俄羅斯、中東、越南及印度等，為的都是招攬海外新股來港。
下個十年 放眼全世界
「早前有個美國朋友，話想在美國和香港兩地上市，我當然說好，還叫他計清楚兩地的上市費用，事關美國好貴，每年為應付監管要求而支付的開支，達200萬美元一年……」就是這樣，夏佳理一有機會，便「軟推銷」本港的上市優勢。
除了交投和上市數目縮減等問題，市場近日亦關注港交所多位高層換班，會否影響港交所的正常運作。港交所行政總裁周文耀2010年退休、上市科主管韋思齊明年2月離任、結算部主管盛善祥據悉明年約滿後亦退休告辭。對於公司要員流失，夏佳理不諱言要找人替代是有難度，因當中大部分有豐富經驗。「但這不緊要，今年金融界好多人出來，今年請人應較去年容易。」
撰文：姜靜嫻
攝影：張智超
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