葉林峰 高賽爾研究中心
上周五白銀走勢先揚後抑，受到原油上行和歐元反彈的提振白銀在亞歐時段全面衝高，但是利好美元的美國經濟數據以及對疲弱歐洲經濟的擔憂帶動美元走高，同時原油回落使得白銀漲幅迅速縮減。
數據日期當前值預期值前值
個人收入7月-0.7%-0.2%0.1%
個人支出7月0.2%0.2%0.6%
芝加哥採購經理人指數8月57.950.050.8
密歇根大學景氣指數8月63.062.061.7
本周基本面的消息非常多，首先是來自熱帶風暴Gustav，其次是周四的歐洲央行利率決議，最後就是周五的美國非農就業數據。當然投資者也將關注歐元區經濟增長，零售銷售以及制造業方面的數據，若這些數據顯示更多歐元區經濟疲軟的跡象，美元可能會受到一定支撐。受好于預期的美國經濟數據提振，紐約市場周五美元指數上漲，並且其8月份也創下逾10年來單月最大漲幅。
本周初，熱帶風暴Gustav肯定將成為外匯市場上投資者首要關注焦點，特別是如果該熱帶風暴升級為颶風。如果Gustav像3年前的卡特里娜颶風一樣造成墨西哥灣大量原油生產設施關閉，這可能導致油價出現飆升。考慮到近期油價和美元的逆向關聯度，油價飆升可能會令美元走低。美國方面也將公布眾多經濟數據，其中最為重要的是8月非農就業數據，目前市場預計美國8月非農就業人數將減少7.3萬人。市場也將重點關注下周四的歐洲央行利率決議，目前投資者普遍預計央行將維持利率在4.25%不變，因此央行行長特里謝(Jean-Claude
Trichet)在新聞發布會上的措詞將更加吸引市場的目光。本周有許多歐洲央行官員出面發表言論，並暗示目前談論降息以刺激經濟還為時尚早，如果特里謝也支持這種觀點，歐元可能會因此受益。
盡管歐洲盤面歐元有所反彈，但是這不能掩蓋其經濟數據的糟糕狀況，意大利周五公布的6月零售銷售創下3年來的最大降幅，顯示這個歐元區的主要經濟體前景堪憂。同時，歐元區公布的工業景氣指數低於預期而消費者信心有小幅的改善，這有賴于原油和食品價格的回落，同時受到原油回落提振的還有歐元區8月CPI，8月CPI是下降到3.8%，盡管仍然處於高位但是這使得歐洲央行可能更加具備降息的空間，因此當通脹下降到他們認為合適的水平而經濟增長卻沒有起色，筆者認為那就將是歐洲央行降息的時候。
美國周五的數據也偏向利好美元，個人支出上升，密歇根大學消費者信心創下3月來的高點，原油價格從高位回落以及減稅政策使得消費者對前景更看好，這給經濟增長帶來了很好的支撐，盡管紐約州的制造業數據仍然處於收縮中，但是速度有所放緩。本周的ISM制造業數據將為投資者提供一個更全面衡量美國制造業現狀的數據。
展望本周，美國方面的ISM制造業數據，工廠訂單將為投資者評估美國制造業的現狀提供很好的參照，周末的非農就業成為本周的重點，勞動力市場狀況將成為判斷美聯儲未來貨幣政策方向的重要依據。歐洲方面數據同樣很多，PPI數據，2季度GDP修正值，這些數據可能將繼續為歐洲經濟的暗淡前景埋下伏筆，而周四英國和歐洲央行的利率會議將成為本周的焦點。
從整體狀況來看，白銀可能仍然處以一個區間的波動之中，本周筆者偏向于走勢向下，操作上投資者需要注意多看少動，把握短線機會，日內白銀波動的區間位於13.4∼14美元之間，前期在13.8附近介入的空頭可以繼續持有，晚間美國由於假期休市，但是市場不一定平靜，投資者注意13.5美元附近的支撐。
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