☉記者 但有為
由於今年以來我國貨幣信貸增長持續創下新高，近期市場關於通脹的預期不斷升溫。但中國社科院副院長李揚6日在2009中國國際資本市場論壇上表示，綜合對比影響通脹的各種因素，明年我國發生傳統意義上的通脹威脅不大。
李揚認為，目前可能影響物價向下的因素主要有兩個，即社會總需求不足和產能過剩。與此同時，可能導致物價向上的因素有三個：國際大宗商品價格上漲、個別農產品可能供不應求和貨幣信貸增長較快。
但他指出，產能過剩的基本傾向可能強于貨幣信貸增長較快的因素。總體上來說，未來發生傳統意義上通脹的威脅不大。
有必要指出的是，近期提出通脹威脅不大的經濟學家遠遠不止李揚一個。高華証券特別顧問宋國青6日也表示，短期內國內通脹壓力並不是很高，由於政府在三季度實施了宏觀調控，貨幣供應量環比大幅度減少，四季度通脹率應該會顯著下降，甚至在短時間內出現通縮。
國家行政學院決策咨詢部研究員王小廣則認為，1998年以來，貨幣因素對物價增長的影響是不確定的，推動物價大幅上漲的主要原因是外部衝擊。近期CPI環比增長僅是因為食品價格反彈引起，明年物價增長將會出現回升，但不會形成明顯的通脹趨勢。
值得注意的是，雖然認為明年傳統意義上的通脹威脅不大，但李揚指出，未來通脹現象可能更主要表現在資產價格方面，迄今為止還不能找到有效手段對其進行調控。
“採用傳統的手段對資本市場進行調控，非常大劑量也只能產生很小的影響，並且對實體經濟和其他部門會產生非常大的副作用，因此資本市場調控是一個非常大的挑戰。”他指出。
王小廣也表示，中國目前真正令人擔心的是“實縮虛脹”，即實體經濟價格(CPI)緊縮而資產價格大膨脹，這會導致之後經濟增長持續偏慢或出現長時間較深的調整。因此當前應把價格調控的重點由重點控制通貨膨脹轉向重點加強對資產泡沫的監控上；防通脹主要是防止外部衝擊，因此調控物價重點是監控和調節兩大核心農產品(糧食和豬肉)的供求關系。
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